蒙牛取代大北农成圣牧大股东，邵根伙退居二线

继蒙牛收购接管圣牧下游业务后，以奶牛养殖为主业的圣牧上市公司，最大股东的位置也让给了蒙牛，原来的大股东、大北农老板邵根伙退居二股东。

7月28日，中国圣牧发公告称：2020年7月27日，圣牧收到蒙牛方面的通知，蒙牛将以每股0.33港元的价格认购11.97亿股份，圣牧方面确认已经在7月28日收到3.95亿港元。

根据公告，按照相关条款，圣牧将要在7月31日向蒙牛配发及发行一共约11.97亿股股份，占扩大后股本的14.53%。

加上蒙牛最早持有圣牧的股份，7月31日蒙牛将累计持股圣牧14.67亿股股份，占已发行股份总数的17.80%，并将超越大北农的邵根伙，成为圣牧单一最大股东。

具体股权结构是这样的：

针对圣牧大股东变更这件事，有一些问题是业内尤为关注的，乳业新媒体领导者《食悟》专门梳理了一些问题并作解读：

一，蒙牛入股圣牧上市公司的这个收购价格，高还是低?

根据《食悟》的采访研究，0.33港元/股的这个价格是双方早就谈好的，现在只不过是履行约定而已。不过，当时约定的这个价格，从目前来看，对于双方来说基本都是很合理的。

7月28日圣牧收盘价是0.24港元/股，收盘后公告出来的收购价是0.33元，相当于议价37.5%，溢价率不高也不低。

二，蒙牛为何控股圣牧上市公司?

答案很简单：就是看重圣牧的有机奶源。众所周知，在国内，纯粹做有机奶源的规模化牧场，只有圣牧，因为巴彦淖尔沙漠有这个自然条件和资源。

事实上，自蒙牛接管圣牧下游业务后，圣牧有机奶经过蒙牛的改造，销售情况有了明显起色。与此同时，有机奶作为中国乳业高端化的战略产品，也一直备受蒙牛总裁卢敏放的高度重视。

此次蒙牛控股圣牧，不排除蒙牛加大有机奶源的建设力度，为蒙牛有机奶业务做大做强提供稳定、高品质的奶源供应。

三，蒙牛会全资收购圣牧吗?

不太可能。可以参照现代牧业，蒙牛在资源类企业的收购上，一般不轻易全资掌控，尤其是经历2014年以来的原奶低迷行情洗礼后，上游奶牛养殖业务必须独立出去，这样才能提高企业的抗风险能力。

辉山倒下后，目前国内还没有一家纯粹意义的全产业链乳企，要么是飞鹤与原生态牧业这样独立运行的模式，要么是其他乳企这样自建奶源+外部采购于一体的产业模式，基本没有一家乳企在重资产奶源和下游加工一起发力的案例了。

基于此，未来蒙牛或许会进一步增持圣牧，但不太可能会全资收购圣牧。

在整合管理方式方面，圣牧将会与现代牧业一样，蒙牛对其施行：股权管理+自有团队运营+产品销售部分接管。

正所谓专业的人干专业的事。让擅长养牛的人负责奶源，让擅长生产营销的人负责工厂和市场。

最后，需要强调的是：截至目前，蒙牛旗下已经拥有包括现代牧业、圣牧、富源在内的规模化牧场集群，中鼎牧业的大部分奶源也交给蒙牛，可以说，蒙牛掌控了大部分中国高品质奶源，为未来蒙牛在鲜奶、奶粉等业务方面的产品创新升级，奠定了坚实基础。