短期麦价上行乏力，未来行情仍然可期

进入3月中旬以来，受玉米价格不断下跌的影响，部分地区小麦价格随之偏弱调整；面粉价格运行平稳，麸皮稳中继续下跌。国家政策性拍卖交易趋于冷静，市场成交理性回归。国际市场，全球小麦价格大多延续近期跌势，主要原因是美国小麦产区降水改善，有助于冬小麦返青后的生长以及春小麦播种。

中华粮网数据中心监测显示，3月19日全国主产区小麦市场交易均价2514元/吨，较上周略有2元/吨回落，仍处于历史高位水平。

另据生意社监测，截止3月19日的一周，周初小麦均价2556.00元/吨，周末均价2544.00元/吨，下跌0.47%。

近来小麦市场供给充足，需求不旺，尤其玉米价格的阶段性下跌也使得市场对麦价看涨的预期减弱。预计短期内小麦价格上行乏力，但中后期市场行情仍然可期。

近日，中储粮网江苏分公司2021年小麦竞价采购引起了市场的广泛关注。据悉，中储粮江苏分公司3月18日举行2021年产小麦采购竞标会，计划采购47679吨，实际成交44699吨，竞标底价2510元/吨，实际成交价格2492-2510元/吨，超过最低收购价240元/吨。

玉米价格阶段下跌，小麦跟风调整回落

据市场反映，近来政策性小麦高位投放，各级储备粮轮换出库频繁，小麦市场供给充足。而下游产品销售不畅，再加之玉米价格不断下跌，市场对饲用小麦需求减少，部分地区小麦价格跟随玉米调整回落。

3 月 15 日，河北石家庄国标二等新普麦进厂价2580 元/吨，河北邯郸 2560 元/吨；山东济南进厂价 2550 元/吨，德州 2580 元/吨；河南郑州进厂价 2530 元/吨，新乡 2540 元/吨；部分价格周比回落 10—20 元/吨。?

近期优质小麦价格维持稳定，3 月 15 日 “郑麦 366”优质小麦河南郑州收购价 2720元/吨，济南 17”优质小麦山东菏泽收购价 2710 元/吨，藁优 2018”优质小麦河北石家庄收购价 2790 元/吨。本轮小麦价格跟随玉米回落调整，多表现为存储年限较长或质量偏差的普通小麦，而对2020年产小麦及优质小麦价格影响不大。

据市场反映，由于玉米价格持续回落，且跌幅超过小麦，近来华北地区玉米小麦价差有所缩小。3 月 15 日，河北玉米小麦平均价差在360 元/吨左右，河南在450 元/吨左右，山东在405 元/吨左右，周比缩小 30—60 元/吨，月比缩小 10—20 元/吨，同比仍扩大 800—900 元/吨。?由于玉米小麦之间差价依然较大，短期内抹平其差价并不现实，玉米阶段性震荡调整也难以大幅影响到饲用小麦的需求。

近日农业农村部相关负责人表示，根据调度全国的冬小麦生产情况，冬小麦播种面积比去年增加了300 多万亩，尤其是苗情和墒情非常好。目前小麦已大面积返青，一二类苗占比87.5%，比上年同期提高了1 个百分点，全国夏粮生产有望再夺丰收。

面粉平稳麸皮下跌，粉企加工利润回落

近期面粉市场购销清淡，不过制粉企业开机偏低，走货相对平稳，面粉价格整体维持稳定。3 月 16 日，河北石家庄面粉出厂价 3040 元/吨，山东济南 3050 元/吨，河南郑州 3000 元/吨，安徽宿州 3000 元/吨，江苏徐州 3080 元/吨，周比持平。

据市场反映，麸皮在经历了前期长时间、大幅度下跌后，价格已基本触底，近日下跌幅度放缓，整体趋于稳定。3 月 16 日，江苏徐州麸皮出厂价1710 元/吨，安徽宿州 1720 元/吨，河南郑州 1710 元/吨，周比持平。河北石家庄麸皮出厂价 1680 元/吨，山东济南 1700 元/吨，周比下跌 20 元/吨。

受近来麸皮价格下跌影响，粉企制粉利润下降。3 月 16日，华北黄淮制粉企业理论加工利润 106 元/吨，较上周回落 4 元/吨，较月初回落近30元/吨。其中河北石家庄理论加工利润 92 元/吨，山东济南 128.5 元/吨，河南郑州 97.9 元/吨。

政策拍卖趋于冷静，市场成交理性回归

3月16-17日，国家政策性小麦拍卖计划投放 402万吨，实际成交 163.27万吨，较上期减少58.46万吨；成交率 40.6%，较上期下降15.4 个百分点；成交均价 2356元/吨，较上期下跌20 元/吨。市场交易趋于冷静，成交量价齐跌、理性回归。

从各主产省成交情况看，河北计划投放小麦199535吨，成交率为86.46%，最高成交价2480元/吨，最低成交价2330元/吨，平均成交价2378.61元/吨；安徽计划投放小麦693278吨，成交率为49.43%，最高成交价2430元/吨，最低成交价2290元/吨，平均成交价2346.03元/吨；江苏计划投放600929吨，成交率76.49%，最高价2450元/吨，最低成交价2290元/吨，成交均价2364.58元/吨；山东计划投放小麦100199吨，成交率79.21%，最高成交价2460元/吨，最低成交价2330元/吨，成交均价2378.07元/吨；河南计划投放2380003吨，成交率23.07%，最高成交价2400元/吨，最低成交价2290元/吨，成交均价2333.75元/吨。

虽然近期临储小麦成交有所降温，但成交量同比仍处于较高水平。据统计，截止目前本年度临储小麦总成交量已达到2343万吨，而20年度成交总量在2264万吨，仅不到3个月时间已超过去年一年的拍卖成交量。

短期麦价上行困难，未来行情仍然可期

受小麦市场供给充足，需求不旺，加之玉米价格的阶段性下跌的影响，短期内小麦价格虽然上行乏力，但回落的空间也相对有限，尤其市场对中后期预期仍然看高。

一是政策小麦拍卖价格稳定，市场底部坚实。最低收购价一等小麦拍卖底价是1.185元/斤，出库费用0.015元/斤，再加上贴水。正常情况下一等小麦的出库价格为1.23-1.24元/斤，加上运费到厂成本在1.25-1.27元/斤，市场底部支撑依旧很强。

二是市场高质量小麦已基本见底。据了解，虽然政策性小麦高位投放，各级储备粮轮换出库频繁，但一些粮源质量并不符合企业的胃口。由于市场高质量粮源偏少，不同品质小麦价格走向分化，尤其市场对2020年产小麦依旧看好，预计接新前上年产小麦主流价格仍会在1.25-1.30元/斤之间。

三是饲用小麦需求仍会处于高位。有业内人士表示，目前小麦价格和其他谷物相比尤其与玉米相比，处在很不合理的价格区间，小麦的价格明显被低估。即使近来玉米价格下跌二者比价有所缩小，目前华北地区玉米小麦差价仍高达360—450 ?元/吨，替代优势依然明显。有市场人士预判，由于玉米价格高，小麦饲用替代保持高位，加上轮换补库也会及早入手，预计今年新麦上市将会面临一场抢收大战，新麦价格可能会很快冲高。

天气改善汇率走强，美麦期价延续跌势

上周，因美国小麦产区降水改善，有助于冬小麦返青后的生长以及春小麦播种，加之美元汇率走强，美国小麦期货价格延续近期跌势。3月19日，芝加哥期货交易所（CBOT）的5月软红冬小麦期约比一周前下跌11.5美分，报收627美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的5月硬红冬小麦期约报收585.50美分/蒲式耳，比一周前下跌18美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬红春小麦期约报收627美分/蒲式耳，比一周前下跌28.25美分。

美国农业部报告显示，截至 3 月 11 日的一周，美国 2020/21 年度小麦净销售量为 390100 吨，比上周高 18%，比四周均值高 40%，其中中国（大陆）是最大买家，购买 132300 吨。

3月19日，美国美湾5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为279美元/吨，合人民币1815元/吨，到中国口岸完税后总成本约为3094元/吨，较上周跌3元/吨，比去年同期涨143元/吨。

海关统计数据显示，2月份我国进口小麦99万吨，同比增长188.6%；1-2月累计进口248万吨，同比增长265.1%。