新希望：优秀猪企可以通过成本优势实现跨周期成长

　　图为新希望（000876）六和股份有限公司猪场的员工工作照片和猪场内部照片（公司供图）

　　新希望六和股份有限公司（以下简称“新希望”）是国内生猪养殖的龙头企业之一，截至2020年末，公司已实现与储备了超过7000万头的产能布局，自育肥产能接近400万头的存栏规模，全年生猪出栏数达到829万头。

　　在新希望看来，任何行业都有不同程度的周期性，而“猪周期”之所以被关注，一方面是因为猪肉在中国是最重要的食品消费品，生猪也是最重要的畜禽养殖品种，对消费者和农户中都有着重要意义；另一方面也是因为其内在运行机制相对较为简单，且长期以来缺乏颠覆性的技术革命使其周期性得到大的改变，经常保持着3-5年的周期时长。

　　“随着养猪企业与养殖户的规模逐步增大，在行情低迷期的维持能力增强，所以‘猪周期’的时间长度也在逐渐拉长。”新希望相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示，也正是由于猪周期长期存在的特性，虽然每次周期的拐点时间、震荡幅度难以准确预测，但在大趋势上都属于可预见的范围，因此也不存在特别的预警问题，但需要在企业中长期战略中充分考虑到周期底部的困难，做好相应的战略决心，以及经营管理上的解决方案。

　　事实上，在猪价下行周期时，优秀猪企可以通过成本优势实现跨周期成长的逻辑依然存在。

　　“此前，已经有同行优秀企业取得了在猪价下行期股价逆势增长的成绩。龙头企业的真正优势不在于跟着周期波动，而在于依靠先进的生产经营模式，实现更高的效率、更低的成本。”上述新希望负责人分析表示：“我们认为，在猪周期里面投资龙头企业的真正意义是运营效率优势带来的超额回报，而不是单纯的投周期、投猪价。”

　　面对猪周期带来的波动，新希望表示出了信心。“公司将一如既往地坚持提升效率、优化成本，即使今后猪价下行，公司也有信心实现行业领先的成本，获得低价期的超额回报。同时，公司通过生猪期货和发展养殖下游端的屠宰加工业务、以及养殖上游端的饲料业务，与养殖环节的猪价波动形成对冲，适度缓解猪价下行时对公司的整体影响。”上述负责人向《证券日报》记者说道。

　　据悉，猪养殖近年来正逐步成为新希望的支柱产业之一。随着前期项目建设已达到一定的体量，其养猪业务发展正从发展为主的阶段，逐步转入经营为主的阶段。新希望在日前召开的2020年年度股东大会上表示，公司对猪产业的经营导向进行了调整，将更加强调“经营有效性和可持续性”，注重有价值，高质量的出栏。

　　上述负责人向《证券日报》记者介绍，展望未来，新希望在养猪业务上的规划包括要快速建立起包括数智化、卓越管理、领先的育种与养殖技术等核心能力，确保运营能力高出一筹，并建立端到端价值最大化的业务驱动模式，致力于成为技术超前、规模领先、且具有极致价值的中国头部猪企。